收益宝期货“三高”考验中国央行(一)

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  10月13日,中国人民银行发布前三季度金融统计数收益宝期货据显示,我国9月末,外汇占比新增2895.65亿元,突破今年4月2863亿元的水平,创下年内新高;9月新增外汇储备26483亿美元,同比增长16.5%;同时还公布了9月人民币贷款余额同比增长18.5%收益宝期货。

  热钱推高外汇占比

  虽然外汇占款不能明确衡量热钱规模,但从趋势判断,热钱对推动外汇占款增加功不可没。

  交通银行首席经济学家连平收益宝期货在接受《国际金融报》记者采访时表示:“9月贸易顺差收窄,而新增外汇占款大幅增加,收益宝期货由于FDI数据向来较为稳定,‘一低一高’的数据变化表明了热钱净流入态势。”

  他分析,新增外汇占款从7月开始逐步走高,7月到9月,人民币升值由预期到现实,这吸引了资金加快流入中国境内,“当然这部分资金不全是热钱,有些资金是有长期投资打算的。但从总体趋势来看,热钱流入增加。”

  热钱流入还将影响央行货币政策。连平认为,媒体报道的央行近日突然上调6家银行的存款准备金率很大程度和热钱大量流入相关,“今年信贷实行了放贷节奏控制,银行不太可能出现太大偏差,所以上调存款准备金率不是针对信贷的。针对银行存款偏多,这些钱如果不收回就会流入银行间货币市场,降低利率,这样一来流动性会增加,进而危及物价稳定,所以必须通过调节存款准备金率收回多余的存款。”

  连平指出,据媒体报道,此次准备金率上调政策期限为两月,那么预计近期再次上调准备金率的可能性较小,但如果外汇占款持续上升,那么两个月后,监管层可能再度进行差别性提升存款准备金率。

  三季度外储创新高

  在人民币升值压力巨大,经济转型与经济发展兼顾的两难情境下,如何合理运用外汇储备是关键问题。

  统计数据还显示,9月末我国外汇储备余额为26483亿美元,同比增长16.5%,第三季度外汇储备增加1940亿美元,为1997年1月以来单季新高。如此高额的外汇储备,一方面给近日持续被施压的人民币升值问题再添一把柴火,另一方面更加考验中国货币政策的执行能力。

  同为外汇储备大国的日本,今年增持553亿美元美国国债,令该国对美国债券的持有额增长7.2%至8210亿美元,为2008年8月以来首次超过中国,成为美国国债的最大持有国。最近面对频频升值的日元,日本财务大臣不顾国际舆论的反对,公开声称即将干预汇市,着实考验日本的货币政策运用。

  9月新增贷款过量

  中国人民银行13日发布的数据还显示,9月人民币贷款余额同比增长18.5%,增幅比上月末小幅回落0.1个百分点。当月新增人民币贷款5955亿元,分别比上月和去年同期多增503亿和788亿元。